[ Traducción de la página http://stockcharts.com/education/What/TradingStrategies/gapStrategies1.html.]
[ No me riñan mucho por la traducción. No será
literal]
josé r. acuña
La operativa con Gaps es una forma sencilla (pero disciplinada) de operar posicionándonos tanto del lado corto como del largo. Esencialmente consiste en buscar esos gaps de precio respecto a los cierres o valores extremos (máximos y mínimos), observar el comportamiento de la serie durante la primera hora tras la apertura y de esta forma identificar el rango que aprovecharemos. La superación de este rango (resistencia) marcará una señal de compra - apertura de un largo - mientras que la ruptura del soporte nos dará la señal de venta, es decir de la apertura de un corto.
¿Qué es un gap?
Un gap o hueco es un cambio en el nivel de precios entre el cierre y apertura de dos días consecutivos. [Se definen diferentes tipos de gaps pero en mi opinión, la definición no es correcta en tanto en cuanto de forma general el gap se produce teniendo en cuenta siempre niveles extremos de precio, esto es, diferencias entra máximos y mínimos de días consecutivos, pero a continuación verán los diferentes tipos. jr.]
Full Gap Up
Un "Full Gap Up" (Gap completo ascendente
- traducción libre - ) ocurre cuando el precio de apertura es mayor
que el máximo del día anterior.
Se puede ver a continuación en la gráfica
de Cisco donde el precio de apertura del 2 de junio:
Full Gap Down
Tenemos el mismo tipo de gap en sentido descendente cuando el precio de apertura es inferior al mínimo del día anterior. El gráfico de Lycos, más abajo, muestra tanto un Gap total ascendente en el 16 de mayo como un Gap completo descendente al día siguiente:
Partial Gap Up
Un Gap parcial ascendente se presenta cuando el precio de apertura es superior al cierre del día anterior, no al máximo del día anterior. Podemos observar uno de tal tipo en la siguiente gráfica de Earthlink en el día 1 de Junio, y un "Full gap up" (completo) en el día 2 de Junio:
Partial Gap Down
Un Gap parcial descendente ocurre - a la inversa
que el anterior - cuando el precio de apertura es inferior al precio de
cierre del día anterior, pero no inferior al precio mínimo
de dicho día anterior.
En la siguiente gráfica correspondiente a
Offshore Logistics, se muestra uno:
En este tutorial se usarán gráficos intradía de 2, 5 o 10 días para mostrar las señales de entrada y salida tanto para posiciones largas como cortas.
Las líneas dobles verticales representan la transición de un día al siguiente mientras que las líneas sencillas verticales representan las divisiones de una o dos horas. Compruébenlo en la escala temporal inferior.
¿Por qué usar reglas de trading?
Para participar de forma satisfactoria en los mercados con gap, se debe usar un disciplinado conjunto de normas que nos marcarán las entradas y minimizarán los riesgos.
Las estrategias a seguir con gaps
Cada uno de los cuatro tipos de gaps tienen una señal de entrada del lado largo y otra del lado corto, estableciendo así ocho posibibles estrategias de trading. Básicamente nos fijaremos en el rango definido durante la primera hora tras la apertura de mercado. Modificando estas estrategias podremos incluso participar con antelación a esa hora, algo que se verá con posterioridad. Pero no se olviden de que ello implica mayor riesgo. Una vez que hayamos entrado en una posición, estableceremos un trailing stop de un 8 % para salir de una posición larga, mientras que en la posición corta nuestro trailing stop será de un 4%. El trailing stop es un umbral de stop que sigue al precio en su avance y se para cuando éste se da la vuelta.
Pongamos un ejemplo para una posición larga: Compramos con el precio en 100$. A renglón seguido establecemos nuestro stop un 8% por debajo, es decir, en 92$. Si el precio continúa hasta 120$, nuestro stop lo subiremos con el precio a 110,375$ ( aprox. un 8% debajo del precio). De esta forma continuamos subiéndolo. Si el precio se girase, mantendremos el stop en la última posición, es decir, no lo bajaremos. Lo dejaremos en la última posición dado que el precio se giró en dirección contraria a la que habíamos marcado como tendencia. Y será este stop el que nos diga cuándo cerrar nuestra posición.
Para una posición corta, exactamente lo mismo: Si entramos en una posición corta en 100$, estableceremos un stop de compra en 104$ (4%) de forma que si baja a 90$ será ahora nuestro stop 93$ y así sucesivamente. Si el precio gira hacia arriba, nuestro stop permanecerá quieto y cerraremos la posición tan pronto como el precio lo toque.
Full Gap Up: Largos
Si el precio de apertura es mayor que el máximo del día anterior, comprobaremos el gráfico de 1 minuto habiendo transcurrido una hora desde la apertura. En ese momento estableceremos un stop de compra (largo) dos ticks (o pipos) por encima del precio más alto alcanzado en dicha primera hora de negociación. El tick en el mini-sp es 1/4 de pto de índice (0.25).
En el caso del gráfico que sigue, de CMGI, se produjo un gap en la mañana del martes abriendo en 46,25$. El precio más alto alcanzado en dicha primera hora de negociación fue de 47,5$. Estableceríamos por tanto el stop de compra (señal de compra) en 47,75$ lo que produciría la entrada antes de las 11:00 del mismo día. CMGI cerró en 51,75$ ese día estableciendo una ganancia de 4.00$ (8,4%).
Un 8% de stop estaría en 44$ pero conforme avanzan los días vemos que tendríamos que subir el stop a 53,87$ (8% por debajo de 58,5$). Pero dado que en ese momento llevaríamos unos 6$ de ganancia, o un 12,5% deberíamos ajustar más el stop de forma que podamos proteger también los beneficios.
El gráfico que sigue de AKAM muestra que el pico fué alcanzado en 83,5$ a las 10:30 am (una hora después de la apertura en horario americano) por lo que la señal de compra saltó sobre las 14:15. Entrar en 84$ produciría unos 3$ de beneficio en el cierre estando establecido el stop de venta en 80$ (8$ por debajo de los 87$ de cierre).
Full Gap Up: Cortos
Si el gap se produce al alza pero no hay suficiente presión compradora para superar ese máximo, el precio caerá por debajo del mínimo establecido en esa primera franja horaria, de forma que estableceremos nuestras señales de entrada del lado corto como sigue:
Si el precio de apertura es superior que el máximo del día anterior, comprobamos el gráfico de un minuto tras la primera hora de negociación y establecemos nuestra señal de entrada corta (venta) dos ticks por debajo del mínimo alcanzado por el precio en esa primera hora de negociación.
En el caso de General Electric, abrió con gap al alza y estableció un mínimo de 53,25$ en la primera hora. Este nivel de soporte fué roto antes de las 11:00 estableciendo la señal de entrada en 53$. El trailing stop lo estableceríamos en este caso en 55,125$, un 4% por encima de ese punto de entrada.
Full Gap Down: Largos
Ocurre a veces que el precio abre a la baja de forma brusca, produciéndose un "Full Gap Down" (Gap descendente completo). Ocurre cuando el precio está por debajo no sólo del cierre del día anterior sino por debajo del mínimo de dicho día.
En ese caso estableceríamos un stop de compra dos ticks por encima del mínimo del día anterior.
El gráfico que sigue de Time Warner Telecom muestra tal gap en 42$, por debajo del mínimo del día anterior en 42,5$. La señal de entrada larga la estableceríamos en 48$ por encima del stop de compra de 43$ [creo que en este caso no han puesto toda la gráfica] . Estableciendo un trailing stop de un 8% nos hubiese reportado un 40% de ganancia en una semana:
Full Gap Down: Cortos
Si el precio de apertura es inferior al mínimo del día anterior, estableceríamos el stop de venta como entrada dos ticks por debajo del mínimo establecido durante la primera hora de negociación.
La señal de entrada en General Motors se produce en 76$ en la gráfica que sigue. Aunque pondríamos un stop de compra como trailing stop un 4% por encima, aproximádamente en 79$, el incremento de volumen en los dos días siguientes podrían sugerir acumulación de papel, y por tanto podría ser una buena ocasión para cerrar nuestra posición.
Partial Gaps (Gaps parciales)
La diferencia entre un gap completo y uno parcial está en el riesgo y ganancia potencial. En general, un gap completo supone una clara oportunidad de entrada. La demanda es lo suficiéntemente grande como para forzar al creador de mercado - cuidador - a subir los precios y atender al máximo posible de órdenes. Los mercados con gaps totales siguen la tendencia de forma más continuada que aquellos que presentan gaps parciales. Generalmente se presenta una gran oportunidad de ganancia con estos gaps completos.
Si no hay suficiente interés en la compra o venta después de esas órdenes iniciales, el mercado retornará a su rango normal rápidamente, recomponiendo su estructura. Así que prestar atención a los gaps parciales exigirá una mayor atención y unos trailing stops más ajustados de un 5 - 6%.
Partial Gap Up: Largos
Si el precio de apertura es superior al precio de cierre del día anterior, pero no superior al máximo, estaríamos ante un Gap Parcial. Para abrir un largo, estableceríamos el mismo criterio que en el caso de los gaps totales: comprobar la gráfica tras la primera hora de negociación, en gráfico de un minuto y establecer un stop de compra (entrada en largo) dos ticks por encima del máximo alcanzado durante dicha primera hora.
A continuación el gráfico de Parametric Technologies haciendo un gap por encima del cierre previo y rompiendo también por encima del máximo de la primera hora de negociación de media noche. Los siguientes tres días supondrían un retorno substancial:
De la misma forma Starbucks mostró el mismo gap parcial con ruptura también en la misma media noche y también con una rentabilidad interesante en los tres días que siguieron:
Partial Gap Up: Cortos
El proceso para la apertura de cortos en un gap alcista parcial lo estableceremos igual que en el caso de los gaps totales: comprobando el gráfico de minuto de la primera hora de negociación y estableciendo el precio de entrada dos ticks por debajo del mínimo establecido en esa primera hora de negociación.
La apertura de Perot System en el segundo día indicado en la gráfica está por encima del precio de cierre del día anterior pero no por encima del máximo de dicho día. El mínimo establecido a las 10:30 estaba en 15,625$ rompiéndolo a las 11:30 y forzando una entrada en corto:
Partial Gap Down: Largos
Si el precio de apertura se sitúa por debajo del cierre del día anterior estableceríamos la señal de entrada larga dos ticks por encima del máximo establecido en gráfico de minuto en la primera hora de negociación.
Rudolph Technologies cerró en 27,50$ y abrió en 26,5$ al día siguiente. El máximo que se había establecido a las 10:30 estaba en 30$, y fué superado antes de las 11:00. El stop de entrada (apertura del largo) fué establecido en 30,25 (cada tick: 1/8) y cerró en 32$.
Partial Gap Down: Cortos
El proceso de la apertura de un corto en un gap parcial descendente se establece de la misma forma que para el caso de un gap completo: comprobando la gráfica intradía en 1 minuto de la primera hora de negociación y situando un stop de venta (entrada en corto) dos ticks por debajo del mínimo alcanzado en esa primera hora.
Si el precio de apertura es inferior al cierre del día anterior, estableceremos como norma general el stop de venta - apertura en corto - dos ticks por debajo del mínimo alzanzado en la primera hora de negociación.
Ditial Insight cerró en 47$ y abrió con un gap parcial bajista en 46$ al siguiente día. El mínimo establecido en la primera hora de negociación fue de 455$ dando una señal de apertura de un corto en 44,5$.
Si no se alcanzan unos mínimos en el volumen
[ya saben lo que en principio en esta página pensamos de la consideración
del volumen] la forma más segura de actuar con gaps parciales
es esperar hasta que el precio rompa el máximo (en una tendencia
alcista) o mínimo anterior (tendencia bajista).
End-of-day Gap Trading (Trading con gaps fin de día)
Las ocho estrategias vistas con gaps pueden aplicarse también a los gráficos diarios (fin de día). Se pueden usar gráficos intradía, como el que aparece a continuación para INIT o gráficos diarios como el de DeBeers (DBRSY) más abajo. La estrategia a seguir sería obvia en ambos casos en función de lo dicho.
En la página de la que estamos sacando el presente tutorial podrán revisar los mercados más propicios para los gaps. Los incrementos de volúmen a la hora de producirse los gaps en una u otra dirección confirmarán (¿?) el movimiento en la dirección del gap. Un mercado con gap que cruza al alza esa primera resistencia supone una señal de cierta fiabilidad. De la misma forma, para un gap bajista.
¿En qué consiste el método modificado de trading con gaps?
El método modificado es aplicable a todos los escenarios expuestos. La única diferencia estriba en que en vez de esperar a que el precio rompa por encima del máximo o por debajo del mínimo, se establece la entrada en la mitad del recorrido. El único condicionante que se le debe exigir en este caso es que el volúmen sea por lo menos el doble del volúmen medio de los últimos cinco días. Este método no obstante sólo estaría indicado para los traders que se manejen con soltura en los ocho escenarios expuestos más arriba y con sistemas de contratación muy rápidos. Y dado que los mercados con un elevado volumen pueden experimentar repentinos cambios de tendencia, se utilizan stops mentales más que stops "duros" [me imagino que con esto se refiere el autor a los stops establecidos en mercado].
Método de trading modificado: Largos
Si el precio de apertura es superior al máximo del día anterior, comprobamos el gráfico de minuto de la primera hora y establecemos el stop de compra (entrada en largo) en la media entre el precio de apertura y el máximo alcanzado. Este método sólo debería aplicarse si el volumen esperado duplica la media de los últimos cinco días.
Método de trading modificado: Cortos
Si el precio de apertura es inferior al mínimo del día anterior, comprobamos el gráfico de minuto de la primera hora y establecemos el stop de venta (entrada en corto) en la media entre el precio de apertura y el mínimo alcanzado. Este método sólo debería aplicarse si el volumen esperado duplica la media de los últimos cinco días.
¿Cómo obtendo esos mercados con gaps
StockCharts.com publican las listas de estos mercados cada día.
[En nuestro caso particular y para nuestro mercado doméstico, creo que no es necesario andar buscando tanto: entre nuestro índice y las cinco con mayor ponderación es difícil no encontrar un día en que no se produzca uno de estos gaps]
De todas formas no deben olvidar siempre el gráfico histórico de forma que los fuertes niveles de soporte y resistencia no se nos pasen por alto, y entrar sólo en aquellos que superen los 500000 contratos.
¿Cuánto de exitoso es este método?
En pocas palabras, decir que este es un método rigurosamente establecido y que usa un criterio específico de entrada y salida. Los trailing stops los establecemos para limitar pérdidas y preservar beneficios. Y la mejor forma de averiguar nuestra habilidad para entrar con gaps es hacerlo previamente sobre papel.
Aún no encontrando de forma definida los máximos o mínimos en un cierto rango, conseguiremos establecer un método estructurado de operar minimizando pérdidas mediante el uso de stops.
[Escrito por Scott McCormick]
[Quizás con las prisas no es esta la traducción más adecuada. Ruego me lo hagan saber si detectan algún error, especialmente si éste puede alterar el sentido de la frase. José R. Acuña]
